提振楼市！“金融十六条”内容解读

央行、银保监共同发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》引发房地产行业广泛讨论和关注。因涉及16项政策措施，释放出积极信号，可谓是全国性的强力政策，被称为“金融十六条”。

“金融16条内容”：

1、稳定房地产开发贷款投放；

2、支持个人住房贷款合理需求；

3、稳定建筑企业信贷投放；

4、支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期；

5、保持债券融资基本稳定；

6、保持信托等资管产品融资稳定；

7、支持开发性政策性银行提供“保交楼”专项借款；

8、鼓励金融机构提供配套融资支持；

9、做好房地产项目并购金融支持；

10、积极探索市场化支持方式；

11、鼓励依法自主协商延期还本付息；

12、切实保护延期贷款的个人征信权益；

13、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排；

14、阶段性优化房地产项目并购融资政策；

15、优化租房租赁信贷服务；

16、拓宽租房租赁市场多元化融资渠道。

那么，“金融十六条”会对当前房地产市场产生怎样的影响呢？是否会对行业信心的恢复注入强心剂？是否会改善房企的生存环境？

克而瑞研究中心认为，行业去杠杆主基调不变但控制节奏，最终目标引导市场“软着陆”。鉴于全国性强力政策已经到来，叠加缺失的信心底有望出现，年底房地产市场或将见底复苏，各线城市或将轮动修复。房企供给侧改革已渐进尾声，央国企、优质民企经营将逐渐恢复稳态，问题房企还将有序出清。

01

引导市场“软着陆”

未来房地产行业去杠杆的主基调未变，严防房地产过度金融化、泡沫化，但将适度控制去杠杆节奏，最终目标让房地产市场实现“软着陆”。

银行业金融机构可以合理延长房地产货款集中度管理政策过渡期，意味着房地产贷款投放或将边际改善，居民端支持刚性和改善性住房需求，房地产销售或将逐渐回稳；企业端支持合理融资需求，企业爆雷潮或将按下“暂停键”。

02

支持“保交楼”

2022年以来，房地产市场陷入深度调整期，现阶段仍未真正见底，市场信心缺失乃是重要因素。未来保交楼纾困资金或将全面开闸，既支持政策性银行提供保交楼专项借款，又鼓励金融机构提供配套融资支持，极大程度上将提升金融机构放贷积极性，实质性缓解保交楼资金困境。

在全面落实保交楼政策底线的情况下，缺失的信心底有望出现，那些尚在观望的潜在置业群体或将陆续入市，房地产交易也将逐渐回归稳定。

03

市场或将见底复苏

对于个人住房按揭贷款需求，重点支持刚需、改善性客群及新市民这三类群体，按揭首付比例及房贷利率或将因城市、银行优化调整。

未来住房信贷政策或将进一步放松，体现在以下两个方面：其一，提升城市自主权，理论上压力城市均可在全国政策基础上，适度下调当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限。

其二，提升金融机构自主权，鼓励金融机构增加个人住房贷款授信额度，并适度降低购房首付比例及贷款利率。理论上那些信贷额度较为充裕的银行均在城市政策下限基础上，进一步下调个人住房贷款具体首付比例和利率水平。与此同时，定向纾困暂时失去收入的困难群体，让那些未来收入预期存在较大不确定的置业客群也能放心购房消费。

在住房信贷政策暖风的作用下，年底房地产市场有望真正见底，市场复苏行情也将正式开启。各线城市市场大概率将轮动修复，核心一、二线城市或将率先企稳，年底随着供应放量，成交或将明显回升；弱二线及三四线城市也将轮动回稳，年底成交跌幅或将明显收窄。

04

融资“输血”推动经营“造血”

未来房企整体融资环境有望进一步改善，对国有、民营等各类房地产企业融资一视同仁，合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险。债券、信托等多渠道支持企业合理融资需求，加快“输血”短期经营困难的企业。支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期，缓解企业短期偿债风险，帮扶企业通过自身努力改善经营困境。

优质民企或将明显受益，短期融资“输血”将有助于帮扶优质民企恢复经营“造血”功能。预计房企供给侧改革已渐进尾声，央国企、优质民企经营将逐渐回归正轨，问题房企仍将有序出清。而在此过程中，行业内的兼并收购发生将愈加频繁，优质企业有望收获业绩份额持续提升的良机。

05

租赁市场规模将继续扩容

住房租赁市场规模或将继续扩容，未来有望与住房销售市场形成分庭抗礼之势，尤其是那些人口持续净流入的大中城市，租赁市场前景更值得期许。

对于房企而言，在房地产开发主业陷入增长瓶颈的大环境下，择机布局住房租赁市场未尝不是好的战略选择，依据自身实际情况，积极参与租赁市场的投资、代建、运营等诸多领域，或许能找到第二增长曲线。